(spdr s&p 500, 삼성 레버리지 천연가스 선물 etn, 유니슨) - 모멘텀 팩터 이건 레알 알파!
투자에 있어 모멘텀 (momentum)은 동종 업체의 실적이 좋은 증권이 계속해서 실적이 우수한 경향이 있으며 상대적으로 실적이 낮은 유가증권은 계속해서 저조한 경향을 반영한 전략입니다. 이를 모멘텀 알파 혹은 모멘텀 프리미엄이라고 일컫는데요! 모멘텀의 존재는 수십년에 걸친 학술 연구에 의해 뒷받침 통계적 팩트 입니다.
모멘텀 프리미엄은 신기하게도 주식에만 존재하지 않습니다. 이는 주식 이외의 자산 : 채권, 원자재, 통화, 글로벌 주식 시장 지수, 심지어 스포츠 베팅에도 존재한다고 알려져 있습니다. 모멘텀 투자는 아마도 계속해서 존재할 것이라고 생각하며 이 효과는 수십세기가 지나도 주식시장에서 널리 이용될 것으로 생각 합니다. 이러한 이유는 주로 행동기반 이론에 중점을 두고 해석이 가능하기 때문입니다. (인간의 본성)
일부 위험 기반 설명도 존재하긴 합니다. 변동성이 커지면 모멘텀 주식들의 수익률이 많이 안좋아지긴 하거든요...
또한, 턴오버가 장기투자보다 높기 때문에 수수료를 반영하면 알파가 많이 사라지지 않냐...? 이런 말도 존재하긴 합니다.
그리고, 실제로 투자를 결정하기에 꾀나 많은 조사가 필요 하다는점 ...! 도 있죠.
이럴 때 투자자는 스마트 베타 ETF를 이용해서 투자 할 수 있어요.
▼ 한국의 모멘텀 ETF 리스트
TIGER 모멘텀, KODEX 모멘텀PLUS, KBSTAR 모멘텀로우볼, KINDEX 스마트모멘텀, KODEX MSCI모멘텀, KBSTAR 중소형모멘텀로우볼, KBSTAR KQ모멘텀로우볼, KBSTAR KQ모멘텀밸류, ARIRANG KS모멘텀가중TR
위 etf들 중 Kodex 모멘텀 PLUS가 유동성이 가장 괜찮아서 추천 합니다!!
모멘텀 투자자의 장기적인 성공은 대부분 투자자에게 무모한 행위로 보입니다. 한국시장에서 모멘텀 투자한다고 하면 들을 수 있는 이야기는 ...
(1) “역시 개미투자자...”
(2) “모멘텀으로 벌은 계좌는 금방 녹아버리 잖아”
(3) "투기꾼... 가치 투자 공부해"
등등 의 이유로 모멘텀 투자의 가능성에 대한 의문을 제기하는 시선이 존재 합니다.
위험하다. 라는 기저가 깔려 있는거지요.
하지만 저는 모멘텀이 특별히 다른 주식 투자 전략보다 위험하다고 생각하지 않습니다.
이유는 첫째, 변동성이 위험이라고 생각 했을 때 FANG주식과 다른 Cyclical 주식들과 어떤 투자가 위험할까요?? 통계적 증거가 전혀 좋지 않습니다. 모멘텀이 때때로 변동성으로 터져가는 경향이있다는 것은 사실입니다. 만약 모멘텀 투자에서 실적의 단기적 Autocorrelation (단기적으로 성과가 좋은 기업이 계속해서 실적이 좋다.) 라는 것을 필터링해서 포트폴리오에 더한다면 이 또한 위험할까요..?!
이유는 둘째, 위험대비 수익률 관점에서 평균 포트폴리오 보다 아웃-퍼폼 하는 것은 통계적 사실 같습니다.
알파의 추이가 계속해서 높아지는 경향이 뚜렷하게 관찰 됩니다. 알파의 변동성도 장기적인 관점으로 봤을 때에는 매우 적어보여요. 데이터 셋가지고 나중에 샤프지수랑 IR지수 한번 구해 보겠습니다.
그리고 만약 모멘텀 알파의 원천(현상을 만드는 정확한 이유)에 대한 통찰력이 높아지면 더욱 더 좋은 투자가 가능하다고 생각해요...
뭐 그건 아직 세계적인 교수들도 모른다니까... 아무튼 그때까지, 우리 모멘텀 타봐요!!
제약주 사야대나...??
함께 보면 좋은글 아래 링크 참조! 가치투자 알파 맞아??
https://fundtice.tistory.com/9?category=899952
(한솔인티큐브, 유비케어, 밸류팩터, HML) - 가치 팩터...레알 알파야?
◎밸류 팩터, 가치 프리미엄?, 알파...? 가치 프리미엄(?)의 원천에 대해 생각해 보겠습니다. 과연, 위험 수반으로 이루어진 높은 수익률인가, 행동 기반인가? 가치투자는 장부가, 수입, 현금 흐름,
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